La inversión socialmente responsable en el marco del mercado de capitales: un abordaje teórico y empírico desde un modelo de decisión multicriterio

Bonansea, Maximiliano Daniel (2026) La inversión socialmente responsable en el marco del mercado de capitales: un abordaje teórico y empírico desde un modelo de decisión multicriterio. Universidad Católica de Córdoba [Tesis de Maestría].

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Resumen

El mercado de capitales constituye un eje central para la asignación eficiente de recursos, conectando el ahorro con la inversión productiva en un entorno donde la información, la transparencia y la evaluación del riesgo resultan determinantes. En este contexto, el análisis tradicional de inversiones, sustentado en variables económico-financieras, ha evolucionado hacia enfoques más integrales que incorporan dimensiones cualitativas y extra-financieras. Entre ellas, la inversión socialmente responsable (ISR) adquiere creciente relevancia al integrar criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en el proceso de toma de decisiones. Los aportes teóricos de Graham, Lynch y Fama permiten comprender distintas dimensiones del comportamiento del mercado, desde la valoración basada en fundamentales hasta la eficiencia informacional. Sin embargo, en mercados emergentes como el argentino, caracterizados por volatilidad e ineficiencias, resulta necesario complementar estos enfoques con herramientas que permitan integrar múltiples criterios de decisión en contextos de incertidumbre. En este sentido, los modelos de decisión multicriterio (MCDM) se presentan como una alternativa metodológica adecuada para abordar la complejidad del proceso inversor. Estos modelos permiten evaluar simultáneamente variables cuantitativas —como rentabilidad esperada, riesgo y liquidez— y cualitativas —como desempeño ASG, gobierno corporativo y sostenibilidad—, facilitando una toma de decisiones más robusta y alineada con objetivos múltiples. A partir de este enfoque, se propone una metodología de selección de cartera de acciones basada en la aplicación de modelos multicriterio, que permite ponderar y jerarquizar alternativas de inversión considerando tanto el rendimiento financiero como el impacto social y ambiental. La propuesta consiste en estructurar un sistema de evaluación que combine indicadores financieros tradicionales (ratios, múltiplos y modelos de valuación) con métricas ASG, asignando ponderaciones según el perfil del inversor y sus objetivos estratégicos. De este modo, la cartera resultante busca maximizar la rentabilidad ajustada por riesgo, al tiempo que incorpora criterios de responsabilidad social, contribuyendo a un modelo de inversión más sostenible. Este enfoque no solo mejora la calidad del proceso decisorio, sino que también responde a las nuevas demandas del mercado, donde la generación de valor económico se encuentra crecientemente vinculada con el impacto social y ambiental. TM AU CONT

Tipo de documento:	Tesis (Maestría)
Dirección de Tesis:	Pérez, Jorge Orlando
Institución:	Universidad Católica de Córdoba
Departamento:	Escuela de Posgrado
Palabras clave:	Tesis de maestría, contabilidad y auditoria. Mercado de capitales. Inversiones.
Temas:	H Ciencias Sociales > HF Comercio > HF5601 Contabilidad
Unidad académica:	Universidad Católica de Córdoba > Escuela de Posgrado
Google Académico:	Ver citaciones
URI:	http://pa.bibdigital.ucc.edu.ar/id/eprint/5410

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